2014年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展迅猛，截至9月，P2P網(wǎng)貸運(yùn)營平臺(tái)已達(dá)1438家，環(huán)比增速為6%；網(wǎng)貸成交量達(dá)262.33億元，環(huán)比增長5%。預(yù)計(jì)2014全年總成交量將達(dá)2400億元。在行業(yè)高速發(fā)展的背景下，如表1所示，越來越多的A股上市公司涉足P2P網(wǎng)貸。

（表1：A股上市公司背景平臺(tái)列表）

表1中可以發(fā)現(xiàn)A股上市公司跨界P2P網(wǎng)貸的大多數(shù)屬于中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，自身所處行業(yè)也與金融業(yè)相去勝遠(yuǎn)；平臺(tái)的年化收益率區(qū)間在8%-18%之間；財(cái)務(wù)狀況方面，基本每股收益和凈利潤是采集自各公司2014年半年報(bào)，上市公司財(cái)務(wù)狀況各異，有4家出現(xiàn)虧損。

擁有上市公司背景平臺(tái)的相關(guān)信息如下：

海吉星于2011年3月上線，屬于深圳市農(nóng)產(chǎn)品股份有限公司旗下，主要借款項(xiàng)目投向三農(nóng)和小微企業(yè)發(fā)展。平臺(tái)的主要產(chǎn)品是健康貸和安心債。

好又貸創(chuàng)立于今年3月，7月15日勤上光電以自有資金60萬注資參股，平臺(tái)主要產(chǎn)品有生意貸、房易貸、同業(yè)貸、工薪貸等。

黃河金融屬于浙江萬好萬家實(shí)業(yè)股份有限公司下屬子公司，今年6月上線運(yùn)營，主要產(chǎn)品為活期寶、定期寶和新手標(biāo)等。

前海理想金融由凱恩股份、大連控股及中捷股份三家上市公司(各出資200萬)聯(lián)手浙報(bào)傳媒控股集團(tuán)等發(fā)起，產(chǎn)品主要有月盈利和年存寶。

鵬金所(鵬鼎創(chuàng)盈)是目前規(guī)模最大的上市公司組團(tuán)參股的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，吸納了包括交通運(yùn)輸、電子、食品等行業(yè)上市公司，主要解決小微企業(yè)融資難問題。目前平臺(tái)正在進(jìn)行內(nèi)測，首頁可以看到有鵬金保和債券轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品。

銀湖網(wǎng)由熊貓煙花集團(tuán)出資成立，注冊資本1億人民幣，產(chǎn)品主要有融薪貸、融樓貸、融商貸和融才貸。銀湖網(wǎng)定位于供應(yīng)鏈金融，利用熊貓煙花已有的供應(yīng)鏈資源，拓展業(yè)務(wù)。

隆隆網(wǎng)由綿世股份旗下子公司注資500萬，平臺(tái)主要為企業(yè)客戶提供融資，目前已完成項(xiàng)目主要有德業(yè)節(jié)能及歐華福業(yè)標(biāo)的。

騰邦創(chuàng)投由騰邦國際注資1000萬設(shè)立，產(chǎn)品主要為個(gè)人周轉(zhuǎn)貸、企業(yè)經(jīng)營貸。

珠寶貸聯(lián)合了14家國內(nèi)珠寶企業(yè)共同投資成立，其中包括金一文化、東方金鈺和萃華珠寶三家上市公司，主要為民族珠寶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供資金支持，市場細(xì)分明確。

除了表1所列上線平臺(tái)外，御銀股份、通達(dá)股份、方正證券和順網(wǎng)科技等都在籌備或內(nèi)測平臺(tái)中，上線指日可待。

上市公司跨行P2P網(wǎng)貸之原因剖析

A股上市公司為何如此熱衷于跨行P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，原因有以下幾點(diǎn)：

首先，最為基本的原因是這些上市公司普遍看好P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展前景，出于資本逐利的天性，希望在行業(yè)的大發(fā)展下分一杯羹。

其次，一些上市公司出于整合自身供應(yīng)鏈角度出發(fā)，構(gòu)建供應(yīng)鏈金融體系。由于處于供應(yīng)鏈中上游的供應(yīng)商很難通過傳統(tǒng)信貸方式獲得銀行的資金支持，為了避免資金短缺導(dǎo)致的后續(xù)環(huán)節(jié)停滯，提高供應(yīng)鏈資金運(yùn)作的效力，降低供應(yīng)鏈整體的管理成本，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的建立有助于上市公司作為核心企業(yè)，加強(qiáng)上下游渠道聯(lián)系，有助于公司整體供應(yīng)鏈的有效運(yùn)行。目前上市公司背景平臺(tái)中，此項(xiàng)考慮最為典型的便是鵬金所和銀湖網(wǎng)。

第三，出于資本市場運(yùn)作考慮。上市公司涉及P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)容易引發(fā)二級(jí)市場股價(jià)的驟升，作為資本市場概念性題材和利好因素，也會(huì)成為上市公司跨行P2P網(wǎng)貸的考慮原因之一。

當(dāng)然，上市公司跨行P2P網(wǎng)貸也會(huì)使公司業(yè)務(wù)更多元化的發(fā)展，幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型或者降低行業(yè)集中風(fēng)險(xiǎn)，有助于增加業(yè)務(wù)利潤節(jié)點(diǎn)。

上市公司P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的SWOT分析

上市系P2P網(wǎng)貸平臺(tái)基本都是今年剛上線，目前與人人貸、紅嶺創(chuàng)投等都有一定的差距。下面通過SWOT分析法來討論上市公司P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)態(tài)勢：

（SWOT分析圖）

優(yōu)勢：首當(dāng)其沖，一般上市公司背景平臺(tái)的資金實(shí)力相較“草根”平臺(tái)更為厚實(shí);品牌影響力廣，便于前期的平臺(tái)推廣。其次，一般平臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展初期的難點(diǎn)是尋找信用好的借款人或項(xiàng)目，而上市公司有自身所處產(chǎn)業(yè)鏈及上下游客戶為保障，因此在初始客戶資源方面有一定優(yōu)勢，尤其在優(yōu)質(zhì)借款人方面。另外，上市公司的信用背書也使投資人對(duì)平臺(tái)更有安全感。

劣勢：上市公司跨行進(jìn)入P2P網(wǎng)貸行業(yè)勢必缺乏相應(yīng)的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和人才，對(duì)于行業(yè)本身的不熟悉會(huì)引致平臺(tái)運(yùn)營能力的質(zhì)疑聲。同樣，上市公司對(duì)于不熟悉的審貸風(fēng)險(xiǎn)把控也是一大難關(guān)。雖然上市公司有著“先天優(yōu)勢”，但持續(xù)發(fā)展能力與平臺(tái)業(yè)務(wù)模式及風(fēng)險(xiǎn)把控密切相關(guān)。另一方面，由于風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較低，平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償隨之降低，年化收益率一般低于小平臺(tái)，會(huì)失去追求高息回報(bào)的客戶群。

機(jī)會(huì)：P2P網(wǎng)貸行業(yè)的高增長將會(huì)給上市公司帶來新的發(fā)展機(jī)遇，多元化公司業(yè)務(wù)，發(fā)展得當(dāng)將會(huì)增加新的盈利源頭。并且，上市公司涉足P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)將會(huì)利好資本市場表現(xiàn)。

威脅：就像硬幣的兩面，發(fā)展P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)既給上市公司帶來新機(jī)遇，同時(shí)也帶來了許多風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)等。目前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)沒有統(tǒng)一的監(jiān)管口徑，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也并非純粹的信息中介，監(jiān)管的暫時(shí)缺位加大了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，上市公司在平臺(tái)運(yùn)營上也有較大的法律風(fēng)險(xiǎn)，例如資金池風(fēng)險(xiǎn)、自融風(fēng)險(xiǎn)等。目前，成交量過億的平臺(tái)共有45家。這些平臺(tái)的總成交量為126.67億元，占總成交量的49.15%，其余千家平臺(tái)的總成交量占比剛過50%。平臺(tái)之間競爭仍然較為激烈，隨著新平臺(tái)的快速增加，行業(yè)競爭將會(huì)進(jìn)一步加劇，上市公司背景平臺(tái)擠入行業(yè)一線有較大的壓力。

總結(jié)：A股上市公司批量進(jìn)軍P2P網(wǎng)貸對(duì)于行業(yè)來講，一方面加劇了行業(yè)競爭，提高準(zhǔn)入門檻，加速行業(yè)淘汰;另一方面也促進(jìn)了行業(yè)發(fā)展，提高行業(yè)整體的合規(guī)和有序。

可以預(yù)計(jì)，未來將有更多的上市公司加入進(jìn)來，P2P網(wǎng)貸與上市公司那點(diǎn)事還會(huì)更濃墨重彩。

來源：網(wǎng)貸之家研究院